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中钨高新:湖南有色退市进一步点燃资产重组预期-宝盈用户注册|官网入口


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首页_在事件:中,中钨高新发布了2014年业绩预告片,预计同比增长81%-87%,利润2000-3000万元,每股收益约0.03-0.05元。1.变化原因:产品市场需求下降。

市场竞争加剧,大部分产品销售价格同比略有下降,产品销售毛利率同比大幅上升。价格方面,原材料价格持续上涨,导致公司原材料订货价格持续低于实际原材料市场价格;市场需求疲软,使得硬质合金产品市场价格持续下跌。2.公司的投资亮点在于对资源重组的预期。2012年,中宝盈用户注册|官网入口国钨高技术进行了重组,重新使用了五矿集团旗下的部分硬质合金资产。

当时,集团承诺通过收购和重组,在未来三年内将中国钨高新技术转化为包括矿业在内的整个产业链的钨平台。时隔三年,2015年底成了“送答题卡”的时间点。对于五矿可观的资源储备,市场仍有希望。

根据2014年五矿公司近期发布的指令,2012年五矿公司钨精矿总产能为31630吨,钨矿储量为198万吨。3.湖南有色金属股份有限公司的注销预计将进一步取消。

湖南有色金属(2626.HK)宣布将于2014年底取消。一、湖南有色金属金盛从湖南有色金属其他h股股东处获得了一份有条件的强制合并合同(以下简称“h股合并合同”),并以每股4.20港元的合同价格收购了湖南有色金属的h股。

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矿产产量方面,湖南有色金属股份有限公司主要钨矿为柿竹园和新田岭,2014年上半年钨精矿总产量为5241吨。储量方面,由于公司的股东已经被取代,根据集团公司最近的资源统计,湖南有色金属股份有限公司的有限股东湖南有色金属集团,拥有非常丰富的有色金属矿产资源,包括被称为“世界有色金属博物馆”的柿竹园多金属矿、锡矿“世界锑都”、世界第四大白钨矿——瑶岗仙。公司钨矿主要产于柿竹园、黄沙坪、新田岭和袁晶矿区,自给率达90%。

4.利润预测和评级。公司主营业务受限于钨价低迷,加上政府对年度非经常性损益的补贴,预计基本处于盈亏平衡。

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目前钨价处于低点。假设是同比下降15%,2014-16年每股收益预计分别为0.03元(含政府补贴)、0.01元和0.06元。自2012年以来,公司仍将其视为五矿集团的钨平台。

这一次湖南有色金属股份有限公司终于被取消,迈出了一大步,进一步熄灭了预期的热情。假设中钨高新目前的市值几乎已经反映了湖南有色资产注入的预期,那么股价的投资点就在于港股和a股给出的钨资源估值的差异。这里要特别注意的是,对于钨这样有定额的品种来说,储量并不是最关键的,年度定额(即钨精矿产量)是评价矿物价值的核心。

根据厦门钨(包括房地产和稀土业务,根据其盈利能力假设钨业务的市场价值约为150亿元)和章钨的近期市场价值,年产3000-6000吨钨精矿的市场价值为100-150亿元。按照湖南有色金属一万吨的产量,这个理论应该是基于至少150亿元。这样的估值之所以合理,在于当前钨价处于历史底部的前提下,然后上行风险不大。

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目前还不确定五矿最终会以什么形式流经上市公司,所以事后不会评级。。

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